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中信重工601608厚积薄发的重机企业

2019年05月14日 栏目:汽车

中信重工(601608):厚积薄发的重机企业公司前身系洛阳矿山机器厂,是我国“七大重机厂”之一,1993年并入中信集团。经过50多年发展

中信重工(601608):厚积薄发的重机企业

公司前身系洛阳矿山机器厂,是我国“七大重机厂”之一,1993年并入中信集团。经过50多年发展,公司目前已成为国内的矿山机械制造企业和水泥设备制造企业,2011年实现营业收入7,041百万元,同比增长8.14%。

公司产品线涵盖建材装备、矿山装备、冶金装备、电力装备和节能环保装备等领域,其高端装备的生产能力可为客户提供大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件,具备较强的产品结构优势。其中矿山设备、建材设备与成套设备是公司的三项主要业务,合计占2011年营业收入和和毛利的比重分别为75%和80%。

公司生产设备先进,“新重机”工程构建了以18,500吨自由锻造油压机为核心的高端重型装备制造工艺体系的系统工程;主导产品均具备自主知识产权,技术先进,深的客户认可,市场占有率高,享有高于行业均值的毛利率和净利率水平。

公司此次公开发行不超过6.85亿股A股,募集资金将主要用于高端电液智能控制装备制造项目、新能源装备制造产业化项目和节能环保装备产业化项目

盈利预测和估值

根据下游需求和公司订单情况,我们预计公司12~14年营业收入分别为8,054,9,105和10,084百万元,同比分别增长14.39%,13.05%和10.75%;净利润分别为913,1,071和1,188百万元,同比分别增长11.63%,17.36%和10.88%;对应发行后全面摊薄的每股收益为0.333,0.391和0.433元。

公司产品技术,应用广泛,有良好的盈利能力,根据未来业绩预测增速,我们给予公司12年13~15倍PE估值,合理价值区间为4.33~5.00元,我们建议的询价区间为3.90~4.50元,较合理股价折让10%。

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