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市场风险系数正在逐步降低

2019年04月10日 栏目:美食

>  市场风险系数正在逐步下降昨日,A股市场成交同比出现明显萎缩,算上今天,目前距离清明小长假仅剩下两个交易日,市场谨慎情绪短时间难以有

>  市场风险系数正在逐步下降

昨日,A股市场成交同比出现明显萎缩,算上今天,目前距离清明小长假仅剩下两个交易日,市场谨慎情绪短时间难以有效缓解……

我们注意到,近期个股分化明显,大盘股和小盘股延续分歧走势使得指数延续震荡。但从昨日盘中表现可见,大盘股已经出现回调迹象,而且中小板创业板杀跌动能也已逐渐降低。对此,“扬子投资大学”专家团队成员、华泰柏瑞指数投资部总监、上证红利ETF和上证中小盘ETF及其联接基金基金经理张娅在研究并结合海外经验后指出,虽然当前市场更多以低估值的大盘股的修复为主导,但如果把整体转型期间的时间窗口拉长来看,辅以海外经济体同周期阶段的经验,估值公道且较为符合产业升级政策方向的上证中小盘指数,有望成为投资者配置转型升级阶段的核心考虑之一。

根据莫尼塔的策略研究,张娅指出,从海外经济体产业升级周期历史经验来看,2011年的中国与1992年的韩国在经济结构、城市化速度和地产发展趋势上具有极高可比性,乃至过去10年来中国经济的历史趋势和路径都与韩国80年代高度类似。

张娅表示,从1991年开始,韩国明显开始进入经济结构转型和产业结构调整阶段,而我国当前正处在一个类似的时间点上。假定这类相似性能够得到延续,那末韩国在上世纪90年代的经济发展史可能对中国未来五年的经济走向具有借鉴意义。年,韩国货币供应增速延续回落,同时经济潜伏增长率放缓。“去地产化”进程开启,经济增长动力从投资显著转向消费,同时,其战略新兴产业和消费服务业的增长尤其显著。一方面、电子产品、电气设备、交通运输设备等是当时韩国的战略新兴产业,在经济转型期能够得到长足发展,另一方面,内需消费的提升更为确定的是表现在服务业上,笼统的批发零售业并不一定整体性收益。

张娅指出,此项策略研究中值得注意的是,经济转型可能有助于维持中小盘走强大盘的风格特点。韩国除在年中小盘走强以外,年还继续保持着中小盘走强的独立行情。

市场人士指出,从昨日盘面来看,市场分化依然十分明显,随着近期中小盘题材股和高估值个股连续回落调剂,整体市场的内在风险系数也正在逐渐下降。

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