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玉米期货跌势未尽

2018-10-30 12:07:32

玉米期货跌势未尽

从技术上看,玉米期货价格高位横盘一个月后,出现放量破位下跌,弱势较为明显。操作上可逢反弹沽空。

受政府在东北主产区开展收储、对销区厂商去东北采购给予运费补贴、加大玉米进口管制等利多影响,大连玉米期货价格在春节前维持偏强振荡走势。但国内玉米供应依旧充裕,下游需求持续低迷,玉米期货价格在春节后大幅低走,出现技术性破位。后市受制于宽松的供需面,玉米期货价格有望延续跌势。

供应充足,市场化收购滞后

虽然去年东北地区遭受罕见涝灾,但由于黄淮主产区丰收,加之水灾影响范围小、程度低,2013年我国玉米仍然取得了丰收。据统计,2013年全国玉米总产量约4004亿斤,比2012年增加33亿斤,增长0.83%。由于政府在东北实施了托市收购,玉米收购进度较快。据统计,截至1月30日,临储入库量已达3688万吨。预估各地售粮进度如下:辽宁70%左右,吉林60%左右,内蒙古接近65%,黑龙江约50%。但相比之下,黄淮主产区玉米收购进度明显偏慢,这是因为在2012/2013年度,玉米价格不断走低,参与玉米收购的商家出现较大亏损,新玉米上市后市场预期仍旧悲观,贸易商入市积极性受挫,市场参与度整体明显下降。

港口玉米库存充足,内外价差大

2013年新玉米上市后,价格比上年同期明显偏低,吸引贸易商从东北采购运输到南方销区销售。但由于饲料玉米需求低迷,北方和南方港口玉米库存急剧上升,均达到历史同期较高水平。据监测,截止到1月底,北方鲅鱼圈、北良、锦州、大窑湾四港玉米库存合计为305万吨,接近去年年中的历史水平。而广东港口玉米库存也在100万吨左右,为近年水平。另外,虽然政府加大了对转基因玉米的进口监管力度,但巨大的内外盘价差,吸引进口商积极进口。据监测,目前国产玉米和进口玉米完税价在广东港口的价差在400元/吨以上。

玉米下游需求依旧难见起色

除了连年丰收对玉米价格造成抑制外,持续不旺的需求也是造成价格趋弱的重要原因。玉米需求主要包括两方面:一是饲料需求,二是深加工需求。饲料需求上,由于近出现禽流感疫情,禽类遭到大量扑杀,养殖户的补栏积极性受到严重打击。玉米深加工方面也缺乏亮点,过剩的产能使得深加工产品供过于求,价格低迷,玉米深加工企业大面积亏损。

从技术上看,玉米期货价格高位横盘一个月后,出现放量破位下跌,弱势较为明显。操作上可逢反弹沽空。

(作者单位:金鹏期货)

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